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  以2014年“11超日债”违约为起点,国内债券市场违约历史已近5年,5年时间里,国内外经济形势整体平稳,但违约案例却愈演愈烈。

  回首2018年,根据数据,截至2018年12月31日,共计308只债券(包括金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、资产支持证券、定向工具及其他)发生违约事件,其中,2018年违约债券119只,如果按发行规模统计,债券违约规模达到1166.51亿元。

  事实上,无论是数量抑或金额,2018年债券违约都达到了此前四年(2014年~2017年)的总和,在经济下行的背景下,激进的扩张策略叠加金融去杠杆成为企业违约最普遍的原因,而2019年仍有大量债券到期,信用债市场隐忧犹存。

  但与债券违约同步发生的,还有不良资产的投资机遇。市场对于“困境债券”如火如荼的处置,包括筹资、诉讼或仲裁、债务重组、破产重整、破产清算、担保人代偿等,都是国内债券违约后的主要处置方式,并由此催生了一波“特殊机会”投资热潮。

  “债市违约是违约重整市场里最大的机会,出现负面信息的资产容易出现错误定价,在市场出现定价错误时准确买入,就是特殊机会投资基金的投资逻辑。这波违约潮将为中国新兴的‘特殊机会’基金带来一轮空前的机遇。”德富资产执行合伙人吴舸说。

  上市公司渐成违约主力之一

  

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admin 2019-03-09 179次浏览 0条评论
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